O UBS BB elevou a recomendação para as ações da Caixa Seguridade (CXSE3) de “neutra” para “compra”, aumentando o preço-alvo de R$ 16 para R$ 18. O banco destacou que o papel apresenta uma oportunidade atrativa após o follow-on, com valorização modesta no ano e múltiplos negociados abaixo da concorrente BB Seguridade (BBSE3). Entre as seguradoras brasileiras, a preferência do UBS BB é pela Porto (PSSA3), devido a sua avaliação mais atrativa e crescimento em múltiplos segmentos, seguida por CXSE3 e BBSE3 – ambas ainda consideradas boas opções para dividendos, com yield próximo de 10%.
Por outro lado, a BB Seguridade teve sua recomendação rebaixada de “compra” para “neutra”, apesar do aumento do preço-alvo de R$ 43 para R$ 46. O banco argumenta que o desempenho recente do papel (+21% em 12 meses) já reflete as expectativas positivas, reduzindo o potencial de valorização no curto prazo. Enquanto isso, a Caixa Seguridade é vista com melhores perspectivas, projetando crescimento do lucro líquido de 20% em 2025, contra 12% da BBSE3, além de um modelo de negócios considerado mais resiliente e previsível.
O UBS BB também destacou que a CXSE3 merece um prêmio em relação à BBSE3 no múltiplo P/L, atualmente em 17% contra uma média histórica de 30%. A maior liquidez após o follow-on e o contrato de longo prazo com a Caixa Econômica Federal foram apontados como fatores que reduzem incertezas. A análise reforça a tese de que, em um cenário macroeconômico desafiador, essas seguradoras continuam sendo opções relevantes para investidores focados em retorno consistente.
