O Bradesco BBI revisou suas avaliações para o setor de shoppings, destacando o recente desempenho positivo das ações da Multiplan, mas optando por reverter sua preferência para a Allos. O banco considera que a saída do Ontario Teachers’ Pension Plan da Multiplan pode resultar em resultados neutros a ligeiramente positivos para a empresa, mas o preço das ações já reflete cenários mais otimistas. Três possibilidades são apresentadas: a manutenção da situação atual, a entrada de um novo parceiro ou a aquisição da participação do OTPP pela Multiplan.
A análise enfatiza que a melhor hipótese para os acionistas está relacionada à possibilidade de um aumento significativo na distribuição de dividendos e recompra de ações, o que poderia resultar em até R$ 2,5 bilhões em pagamentos extraordinários. O BBI acredita que a única situação negativa seria a venda desordenada de ações por parte da família Peres, embora essa possibilidade seja vista como improvável.
Em contrapartida, a Allos é favorecida por sua avaliação atrativa e um retorno aos acionistas estimado em R$ 1,1 bilhão, com um rendimento de 8,7%, sendo a maior parte proveniente de dividendos. A ação da Allos é considerada uma opção vantajosa, negociando a um Preço/fluxo de caixa operacional de 8,4 vezes para 2025, o que representa um desconto de 24% em relação à Multiplan, um desvio considerado excessivo. O BBI projeta que a Allos continuará a distribuir bons dividendos nos próximos anos, mantendo um payout saudável.
