Em 6 de fevereiro de 2026, a Polícia Federal iniciou a operação Zona Cinzenta, focando em fraudes em fundos de previdência, incluindo a Amapá Previdência, que investiu R$ 400 milhões no Banco Master. O banco foi liquidado em novembro de 2025 devido a acusações de irregularidades financeiras, e a operação tem como objetivo investigar as condições dos investimentos realizados pelos fundos estaduais e municipais.
A operação da PF segue uma investigação anterior realizada no Rioprevidência, o fundo previdenciário do estado do Rio de Janeiro, que também tinha uma significativa quantia, de R$ 970 milhões, investida no banco problemático. Ao todo, 19 dos 2.130 fundos estaduais e municipais do Brasil estão sob análise, com suspeitas de que gestores possam ter feito aplicações de forma irregular, cientes da situação financeira do Banco Master.
As implicações desta operação podem ser profundas, afetando a confiança nos fundos de previdência no Brasil e suas gestões. Dada a gravidade das acusações e a quantidade de recursos envolvidos, o desdobramento dessa investigação pode resultar em mudanças significativas nas práticas de investimento e na supervisão desses fundos, além de possíveis responsabilizações legais para os envolvidos.