A Pátria Investimentos, uma das principais gestoras de ativos alternativos da América Latina, está no centro de controvérsias após a publicação de um relatório da Snowcap Advisors em janeiro de 2026. O estudo levantou sérias dúvidas sobre a liquidez da empresa e a forma como seus ativos são avaliados, sugerindo que a gestora estaria inflacionando suas avaliações para manter uma aparência de rentabilidade, o que pode afetar sua credibilidade no mercado.
Com uma trajetória de 37 anos e gerenciando cerca de US$ 50 bilhões, a Pátria Investimentos se consolidou como referência em private equity, infraestrutura e outras áreas. O relatório da Snowcap destaca que a empresa estaria utilizando múltiplos excessivos na avaliação de ativos, como a Elfa Medicamentos, que representa uma proporção significativa de um de seus fundos. Além disso, a saída de investidores importantes e mudanças na diretoria aumentam a preocupação sobre a governança da gestora.
As implicações desse cenário são significativas, já que a necessidade de reavaliações pode resultar em ajustes expressivos nos ativos reportados e impactar diretamente os resultados financeiros da Pátria. Em resposta, a gestora afirmou estar ciente das alegações e que está analisando as questões levantadas, enfatizando seu compromisso com a disciplina financeira e a transparência, enquanto se prepara para divulgar seus resultados fiscais em fevereiro de 2026.