Em 2025, o Brasil registrou um recorde de emissões de debêntures, totalizando R$ 490 bilhões, em meio a uma demanda robusta e spreads em níveis historicamente baixos. O destaque foi para as debêntures incentivadas, que atraíram investimentos devido à isenção de Imposto de Renda, alcançando R$ 172 bilhões, um crescimento significativo em comparação ao ano anterior.
O aumento na emissão de debêntures reflete a busca das empresas por financiamento mais acessível, especialmente em um cenário de juros altos nos títulos públicos. Apesar de um leve ajuste nos spreads no final do ano, as taxas permaneceram comprimidas, levando a um alerta sobre o risco de crédito que pode não estar adequadamente compensado. Investidores foram incentivados a considerar a qualidade de crédito das empresas emissoras ao tomar decisões de investimento.
Para 2026, o consenso entre analistas é de cautela, uma vez que as condições do mercado podem não ser tão favoráveis quanto em 2025. A expectativa é de uma diminuição na pressão compradora e um possível ajuste nos spreads, exigindo maior seletividade por parte dos investidores. Especialistas sugerem que, sem uma análise cuidadosa, os investidores podem enfrentar desafios em obter retornos que justifiquem os riscos assumidos.