No dia 6 de janeiro de 2026, o JPMorgan reestabeleceu sua cobertura sobre a Rumo (RAIL3) após uma desvalorização de 13% das ações da empresa. A nova recomendação é neutra, com um preço-alvo fixado em R$ 20,00 para dezembro de 2026, em um contexto de pressão contínua sobre os preços de frete. A análise ressalta que, embora a perspectiva de volumes se mantenha favorável, o curto prazo apresenta desafios significativos para a companhia.
O banco aponta que a Rumo poderá enfrentar oscilações cíclicas mais acentuadas, já que os contratos do tipo take-or-pay estão sendo renegociados com prazos de aviso mais curtos. A pressão sobre os preços de commodities e a competitividade dos fretes rodoviários no Mato Grosso contribuem para um cenário desafiador. Além disso, os rendimentos da Rumo podem recuar no primeiro semestre de 2026, com uma expectativa de recuperação apenas no segundo semestre.
Apesar de reconhecer as mudanças positivas na governança corporativa da Rumo, o JPMorgan acredita que os benefícios dessas alterações poderão levar tempo para serem percebidos. A expectativa é de que a entrada de novos investidores influencie a estratégia de alocação de capital, mas a valorização imediata das ações está limitada. O cenário atual sugere que a Rumo deve se preparar para um ambiente de desafios e adaptações no mercado de logística e fretes.