Um relatório da Snowcap Advisors, divulgado em janeiro de 2026, coloca a Patria Investimentos em evidência ao apontar sérias preocupações sobre sua liquidez. A gestora, que controla cerca de US$ 50 bilhões em ativos, é acusada de manter avaliações inflacionadas para garantir a aparência de rentabilidade, enquanto uma parte significativa de seus ativos enfrenta dificuldades financeiras.
A Snowcap, uma gestora e casa de análise independente dos Estados Unidos, afirma que as distorções apresentadas no relatório não são refletidas de maneira adequada nos valuations reportados aos investidores. Além disso, a análise ressalta os riscos de liquidez no médio prazo, uma vez que os fundos da Patria têm vencimentos programados que podem exigir a venda de ativos para honrar compromissos com investidores.
A divulgação do relatório gerou reações diversas no mercado, com investidores questionando a transparência da Patria Investimentos. Enquanto alguns veem a análise da Snowcap como um alerta necessário, outros a consideram tendenciosa. O episódio destaca a necessidade de maior escrutínio sobre os critérios de avaliação e a governança em grandes gestoras financeiras.