O JPMorgan reestabeleceu a cobertura das ações da Rumo (RAIL3) após um período de desvalorização de 13% em 2025, com um preço-alvo fixado em R$ 20,00 para dezembro de 2026. A instituição financeira destaca que, embora a expectativa de volumes seja favorável até 2026, os preços de frete devem continuar sob pressão no curto prazo, refletindo um ambiente desafiador para a empresa. Além disso, a Rumo enfrenta um contexto de maior exposição a oscilações cíclicas em meio a contratos de menor prazo, influenciados por preços de commodities vulneráveis.
O cenário de curto prazo para o mercado de grãos é considerado desafiador, com taxas de comercialização no Mato Grosso abaixo da média histórica. Isso limita a disposição das tradings em firmar contratos antecipados com a Rumo, resultando em uma expectativa de queda nos rendimentos da empresa no primeiro semestre de 2026. O JPMorgan projeta uma normalização desses rendimentos apenas no segundo semestre, à medida que o mercado se ajusta.
Embora o banco reconheça as recentes melhorias na governança corporativa da Rumo, os benefícios dessas mudanças podem levar tempo para se concretizar. A entrada de investidores renomados no conselho de administração é vista como um sinal positivo, mas os efeitos práticos ainda são incertos. Com a Ultrapar potencialmente adquirindo uma participação na Rumo, o futuro das ações pode ser influenciado por movimentos estratégicos mais agressivos, embora as incertezas persistam.