O Goldman Sachs divulgou uma análise sobre a performance do real brasileiro em relação ao peso colombiano, considerando os impactos das eleições que ocorrerão em 2026. Em 2025, o real se valorizou 11,7% frente ao dólar, destacando-se entre as divisas emergentes, enquanto o peso colombiano também apresentou ganhos, mas com riscos fiscais mais evidentes.
A análise indica que os riscos fiscais nos dois países são bem compreendidos pelos investidores, refletindo-se nas curvas de juros. Embora ambos os bancos centrais tenham adotado posturas diferentes, com o Banco Central do Brasil podendo reduzir juros e o Banco da Colômbia aumentando, as implicações para o carry trade são limitadas. A previsão é de que a volatilidade aumente à medida que as eleições se aproximam, impactando as relações de risco e retorno.
Por fim, o Goldman Sachs sugere que, caso o mercado perceba um resultado eleitoral desfavorável no Brasil, o risco associado ao real pode aumentar, embora isso não deva causar uma queda acentuada. A expectativa é de que uma melhora na disciplina fiscal após as eleições possa beneficiar as moedas, mas a situação do peso colombiano é considerada mais vulnerável devido à sua deterioração fiscal contínua.