A Ambev (ABEV3) tem se destacado no mercado financeiro, apresentando um desempenho acima do Ibovespa desde outubro, o que alimenta expectativas acerca do pagamento de dividendos extraordinários em 2025. Com a nova reforma tributária que isenta lucros apurados até dezembro de 2025, analistas se mostram cautelosos quanto à possibilidade de um grande pagamento, principalmente devido ao elevado custo da dívida da empresa, que atualmente gira em torno de 15%. O banco JPMorgan, que acompanha de perto a situação, aponta que a decisão sobre dividendos deve ser discutida na próxima reunião de diretoria, que ocorre entre 10 e 12 de dezembro.
Durante a conferência Brazil Opportunities em São Paulo, investidores expressaram suas expectativas em relação aos dividendos, que variam entre R$ 5 bilhões a R$ 10 bilhões. Apesar de alguns analistas acreditarem que a alavancagem do balanço patrimonial não trará benefícios significativos, a expectativa de um anúncio iminente pode já estar precificada nas ações da Ambev. A empresa, que adota uma abordagem de Valor Econômico Adicionado (EVA), deve considerar cuidadosamente o impacto de qualquer pagamento de dividendos sobre sua estrutura de capital e o custo médio ponderado de capital (WACC).
O cenário permanece complexo, com a possibilidade de que a distribuição de dividendos possa não ser igualmente vantajosa para todos os investidores, especialmente para fundos de pensão estrangeiros que podem não pagar impostos sobre os proventos. A pressão do mercado e as expectativas geradas em torno dos dividendos extraordinários estão impulsionando a performance das ações da Ambev, refletindo o otimismo em meio a um ambiente econômico desafiador. O que acontecerá nas próximas semanas pode determinar a trajetória das ações da empresa e seu relacionamento com os investidores.