O mega-investidor Howard Marks, co-fundador da Oaktree Capital Management, destacou preocupações sobre a complacência no mercado de crédito durante uma análise recente. Ele comentou sobre falências de empresas, como a fornecedora de autopeças First Brands, e afirmou que esses eventos não devem ser interpretados como um colapso sistêmico iminente. Segundo Marks, tais falências refletem riscos típicos associados a investimentos de maior retorno e menor classificação.
No seu memorando, Marks enfatizou que a inadimplência é esperada em um mercado normal e que o aumento dos spreads de crédito mais arriscados é uma consequência natural. Ele também criticou a complexidade dos acordos de financiamento, que dificultam a avaliação dos riscos. O investidor citou ainda um alerta do CEO do JPMorgan, que sugere a possibilidade de mais dificuldades no futuro, evocando a ideia de que problemas podem ser mais amplos do que aparentam.
Por fim, Marks argumentou que os ciclos de mercado são caracterizados por oscilações entre otimismo e pessimismo, onde a diligência tende a ser esquecida em tempos de bonança. Ele concluiu que, embora não existam falhas estruturais no sistema de crédito, há uma tendência humana de cometer erros em períodos de crescimento, ressaltando a necessidade de cautela em face dos sinais de alerta recentes.