A BB Seguridade (BBSE3) reportou um lucro líquido ajustado de R$ 2,56 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 13% em relação ao ano anterior e 9% acima das previsões do consenso Bloomberg. O resultado, divulgado em 4 de novembro, foi impulsionado por um desempenho financeiro robusto, com destaque para a BrasilPrev, que obteve R$ 512 milhões de resultado financeiro, beneficiada pela deflação do IGP-M em relação ao IPCA.
Embora os números sejam impressionantes, instituições financeiras como o JPMorgan e o BTG Pactual expressaram ceticismo sobre a qualidade e a continuidade desse desempenho. A análise sugere que o crescimento dos prêmios emitidos está aquém das projeções, e a sustentabilidade do resultado financeiro pode ser questionável diante dos desafios operacionais enfrentados pela empresa, incluindo a captação líquida negativa em previdência.
Os analistas também apontam que a renegociação dos contratos de distribuição com o Banco do Brasil poderá ser um fator determinante para o futuro da BB Seguridade, especialmente com o término do contrato em 2033. Apesar das incertezas, algumas corretoras mantêm recomendações de compra, destacando o ativo como defensivo em um ambiente de juros altos. O cenário continuará a ser monitorado à medida que a companhia navega por um ambiente desafiador.