O Itaú BBA iniciou a cobertura das operadoras Vivo (VIVT3) e TIM Brasil (TIMS3) com uma recomendação neutra, estabelecendo preços-alvo de R$ 35,50 e R$ 24,00, respectivamente. O banco observa que as ações já acumularam altas expressivas de 43% e 57% em 2025, sugerindo que os investidores aguardem pontos de entrada mais atrativos, uma vez que os dividend yields projetados para 2026 são de 7,8% e 8,4%, inferiores ao retorno de outros ativos de renda fixa.
Os analistas do Itaú BBA destacam que os fatores que impulsionaram a valorização das ações estão refletidos nos preços atuais. Embora a expectativa seja de que a geração de fluxo de caixa livre continue forte nos próximos anos, com projeções de R$ 11,8 bilhões para a Vivo e R$ 6,4 bilhões para a TIM em 2026, há preocupações sobre uma possível desaceleração no crescimento dos serviços móveis no segundo semestre de 2025. Além disso, a crescente demanda por ações de maior risco pode levar a uma rotação de investimentos nos próximos meses.
O banco também ressalta que as receitas móveis da Vivo e da TIM têm superado o PIB e a inflação desde 2020, impulsionadas pela consolidação do mercado. Apesar da queda na intensidade dos investimentos em relação às receitas, as operadoras devem continuar investindo em tecnologias como o 5G e fibra ótica. A análise sugere que, embora haja oportunidades no setor, os investidores devem ser cautelosos e considerar o cenário econômico mais amplo antes de tomar decisões de investimento.
