Os economistas Rob Arnott e Edward F. McQuarrie apresentaram um estudo que sugere que o medo, e não o risco, é o principal fator que influencia as decisões de investimento. A pesquisa, divulgada em 14 de setembro de 2025, provocou reações adversas entre especialistas do setor financeiro, que esperavam uma abordagem mais tradicional sobre a relação entre risco e retorno. As implicações desse estudo podem transformar a maneira como investidores e instituições financeiras formulam suas estratégias, enfatizando a importância da psicologia do medo nas decisões econômicas.