O Banco Central divulgou em 29 de setembro de 2025 o relatório Firmus, que aponta a expectativa dos empresários brasileiros para a inflação medida pelo IPCA em 5% ao final de 2025. Esse valor está acima do centro da meta oficial de 3% e ultrapassa o limite máximo estipulado de 4,5%. A pesquisa foi realizada entre 11 e 29 de agosto com a participação de 224 empresas e tem como objetivo complementar o Boletim Focus, que reúne as projeções do mercado financeiro.
O Firmus é uma iniciativa recente do Banco Central, ainda em fase piloto, que busca captar as expectativas do setor produtivo sobre indicadores econômicos relevantes para a definição da política monetária. Segundo o presidente do BC, Gabriel Galípolo, o relatório amplia a base de dados tradicionalmente composta por analistas financeiros e acadêmicos, incorporando a visão do setor real da economia. A expectativa dos empresários para o IPCA em 2025 está ligeiramente acima da mediana projetada pelo mercado financeiro, que é de 4,85%, mas essa diferença é menor do que a observada em outros países.
A adoção do Firmus representa um avanço na formulação das decisões sobre a taxa básica de juros (Selic), pois permite ao Banco Central considerar um espectro mais amplo de agentes econômicos. A convergência entre as projeções do setor produtivo e do mercado financeiro sugere maior consistência nas expectativas inflacionárias para os próximos anos. Essa ferramenta deve contribuir para uma política monetária mais precisa e alinhada à realidade econômica do país.
