As ações do GPA (PCAR3) registraram queda de 8,72% nesta terça-feira (30), negociadas a R$ 3,98, após o banco Citi rebaixar a recomendação de neutra para venda e reduzir o preço-alvo de R$ 3,40 para R$ 2,80. O movimento ocorreu na Bolsa de Valores brasileira e reflete preocupações com o passivo fiscal significativo da empresa, que ainda não foi totalmente renegociado.
Segundo o Citi, apesar dos desafios fiscais, a administração do GPA tem avançado na recuperação operacional, destacando a redução das despesas de vendas, gerais e administrativas por meio da diminuição do tamanho da sede e da adoção de um orçamento base-zero disciplinado. O banco também projeta melhora no capital de giro e evolução do passivo por meio da venda de ativos. O mercado já teria precificado parte da desalavancagem da empresa, considerando a alta superior a 50% das ações no ano.
O Citi aponta uma mudança no comportamento do consumidor, que migra para compras menores e mais frequentes, favorecendo a bandeira Pão de Açúcar em detrimento da Minuto. No entanto, o aumento das promoções pode pressionar a margem bruta. Por isso, o banco revisou para baixo as projeções de EBITDA para 2025 e 2026, mas mantém uma visão otimista quanto à agenda de eficiência e à mitigação da compressão das margens pela companhia.
