O UBS BB anunciou a redução do preço-alvo das ações da Petrobras (PETR3; PETR4) de R$ 46,00 para R$ 42,00 e dos recibos de ações negociados nos EUA (ADRs: PBR; PBRa) de US$ 15,80 para US$ 14,40. Apesar dessa revisão, o banco transferiu a cobertura principal da estatal e reiterou a recomendação de compra, apoiada em três pilares principais: avaliação atrativa, expectativa de crescimento relevante da produção e geração de fluxo de caixa livre acima da média do setor.
O UBS BB projeta que a Petrobras aumentará sua produção de líquidos em cerca de 20% entre 2024 e 2028, destacando-se entre seus pares globais. Além disso, o banco prevê um crescimento anual composto do fluxo de caixa livre de 26% no mesmo período e uma distribuição de US$ 7,6 bilhões em dividendos em 2025, resultando em um dividend yield de 10%. A avaliação da Petrobras permanece atrativa em comparação com outras empresas do setor, com múltiplos significativamente mais baixos.
Embora o UBS BB não veja espaço para dividendos extraordinários no curto prazo, a situação fiscal do governo pode gerar riscos positivos até o final do ano. O banco também observa que as eleições presidenciais em outubro de 2026 podem influenciar o desempenho das ações da Petrobras, mas não incorpora esses impactos em suas projeções atuais. A continuidade da estratégia de capex e a estabilidade financeira são vistas como fundamentais para o futuro da estatal.
