O Itaú Unibanco reportou um retorno sobre o patrimônio médio (ROAE) de 23,3% no segundo trimestre de 2025, marcando o melhor desempenho entre os grandes bancos brasileiros e o maior nível desde o quarto trimestre de 2015. Apesar desse resultado expressivo, analistas do UBS BB optaram por manter uma recomendação neutra para as ações ITUB4, uma vez que acreditam que o mercado já incorporou grande parte dos resultados positivos, limitando o potencial de ganhos adicionais no curto e médio prazo.
Os analistas destacam que a rentabilidade do banco foi impulsionada por um aumento na alavancagem e uma redução na relação custo/receita, refletindo melhorias na eficiência operacional. No entanto, a concorrência crescente de fintechs e outros bancos, como Nubank e BTG Pactual, pressiona as receitas de tarifas e seguros, que atingiram seu menor nível em dez anos. O UBS BB revisou levemente suas projeções de lucro para o Itaú, prevendo um lucro de R$ 47 bilhões em 2025 e R$ 52 bilhões em 2026, com um payout mantido em 65% e dividend yield estimado em 8% para 2026.
As implicações desse cenário são significativas para o setor bancário brasileiro, que enfrenta desafios tanto na rentabilidade quanto na competitividade. A expectativa é que a rentabilidade do varejo continue a ser pressionada por uma maior participação de linhas de crédito de menor risco e pela concorrência acirrada. Assim, enquanto o Itaú demonstra resiliência em seus resultados, a necessidade de adaptação às novas dinâmicas do mercado se torna cada vez mais evidente.
