A StoneCo anunciou nesta terça-feira (22) a venda da Linx e de outros ativos de software para a TOTVS, totalizando um valor de R$ 3,41 bilhões. A transação é composta por R$ 3,05 bilhões em enterprise value e R$ 360 milhões em caixa líquido da Linx. Além disso, a Stone manterá um ágio fiscal de R$ 3,8 bilhões gerado pela aquisição original da Linx, que será amortizado ao longo de oito anos.
A XP Investimentos avaliou a venda como positiva para a Stone, que encerra uma aquisição que não trouxe as sinergias esperadas. Embora o valor de venda seja inferior aos R$ 6,7 bilhões pagos inicialmente, a corretora considera o preço razoável no atual cenário de mercado. As ações da Stone subiram mais de 5% durante a tarde, enquanto a TOTVS apresentava variações leves.
A transação também representa cerca de 15% do valor de mercado da Stone, estimado em R$ 20 bilhões, e os recursos obtidos poderão ser utilizados para recompra de ações e pagamento de dividendos. O Bradesco BBI destacou que o preço de venda superou as expectativas do mercado e que a venda abrange uma parte significativa da receita e lucratividade da unidade de software da Stone.
Por sua vez, o Goldman Sachs comentou que a aquisição pela TOTVS era esperada e que a complementaridade entre os portfólios de produtos permitirá oportunidades de cross-selling. A TOTVS espera gerar R$ 1 bilhão em ágio com a transação, que pode trazer benefícios fiscais no Brasil.
