O Morgan Stanley anunciou nesta quarta-feira (30) a revisão da recomendação das ações da Rede D’Or (RDOR3), rebaixando-a de overweight para equal-weight, com um novo preço-alvo de R$ 36, abaixo dos R$ 37 anteriores. O banco justificou a mudança devido à desaceleração na maturação dos hospitais da companhia e limitações na expansão, além de um valuation já ajustado. A análise revelou que 42 dos 76 hospitais da Rede D’Or apresentam uma relação de beneficiários por leito inferior à mediana regional, indicando possíveis problemas de capacidade ou credenciamento.
Em contraste, o Morgan Stanley manteve a recomendação overweight para as ações da Hapvida (HAPV3), reduzindo levemente o preço-alvo de R$ 60 para R$ 59,50. O banco destacou que a Hapvida continua subavaliada e bem posicionada para crescimento, especialmente em mercados principais e regiões menos exploradas. A empresa detém uma participação significativa no segmento de saúde popular, com potencial para adicionar até 1,2 milhão de vidas em áreas onde já possui estrutura própria.
O relatório do Morgan Stanley sugere que o mercado pode estar excessivamente otimista quanto à velocidade de maturação da Rede D’Or, prevendo um ajuste gradual nas expectativas que pode pressionar as ações. Apesar do rebaixamento, o banco não recomenda a venda das ações, considerando que o preço atual já reflete um cenário conservador de crescimento e um potencial de alta de 10%, abaixo do custo de capital de 15,8%.
