O Itaú BBA divulgou uma análise destacando que, diante da expectativa de desaceleração da economia brasileira nos próximos anos, ações de alta qualidade devem oferecer o melhor desempenho na Bolsa de Valores. A projeção do banco aponta um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2,2% para 2025 e 1,5% para 2026, abaixo dos 3,4% estimados para 2024.
Entre os papéis recomendados, estão Direcional (DIRR3), BTG Pactual (BPAC11), Mercado Livre (BDR: MELI34), Rede D’Or (RDOR3) e Sabesp (SBSP3), todos classificados no primeiro quartil em critérios de qualidade e multifator. O Itaú também atribuiu classificação de compra para Azzas 2154, enquanto rebaixou a recomendação do Grupo SBF para neutra.
A análise revela que, em ciclos econômicos semelhantes, o fator Qualidade superou o Ibovespa com um retorno médio anual de 20,2%, enquanto o Multifator teve um desempenho superior de 17,1%. O Ibovespa, por sua vez, apresentou um retorno médio de apenas 4,4% em anos de desaceleração. Os portfólios setoriais do fator Qualidade tendem a concentrar investimentos em consumo discricionário, saúde e tecnologia da informação, com menor exposição a setores como imobiliário e industriais.
O estudo do Itaú BBA também destaca que o Multifator manteve uma performance consistente em diversos ciclos econômicos, especialmente em cenários de aceleração e desaceleração, enquanto o fator Value se destacou em períodos de recessão, superando o Ibovespa em 6,1%.
