O Goldman Sachs rebaixou a recomendação das ações da Usiminas (USIM5) de compra para neutra, reduzindo o preço-alvo de R$ 8,40 para R$ 5,20, o que ainda representa um potencial de valorização de 23%. Às 10h10 (horário de Brasília) desta quarta-feira, 16 de outubro, os papéis da siderúrgica apresentavam queda de 5,24%, cotados a R$ 3,98.
O banco de investimentos destacou que, apesar dos ganhos recentes, a Usiminas enfrenta desafios cíclicos e estruturais significativos, especialmente devido à alta competitividade das exportações chinesas de aço previstas para 2025. Além disso, a empresa precisa continuar investindo em capital para melhorar sua eficiência e competitividade, uma vez que os resultados até agora não atenderam às expectativas, mesmo após investimentos substanciais em infraestrutura.
Os analistas do Goldman Sachs alertam que a Usiminas pode necessitar de novos investimentos, como a construção de plantas de carvão de coque, estimados entre R$ 1,5 bilhão e R$ 2 bilhões. Contudo, a instituição acredita que o mercado pode reagir negativamente a esses investimentos, dada a atual situação de lucros da empresa, que apresenta margens de Ebitda 30% abaixo da média dos últimos dez anos. Além disso, a demanda por aço no Brasil pode estar em seu pico, com riscos de desaceleração devido à política monetária restritiva, enquanto as importações, principalmente da China, continuam elevadas, limitando o potencial de alta nos preços domésticos.
