A Genial Investimentos anunciou que o segundo trimestre de 2025 será atípico para a Casas Bahia (BHIA3), com resultados a serem divulgados em 13 de agosto, após o fechamento do mercado. A corretora acredita que a performance da varejista pode superar a do Magazine Luiza (MGLU3) e, por isso, elevou sua recomendação de neutra para compra, mantendo o preço-alvo em R$ 4.
Nos trimestres anteriores, o canal físico da Casas Bahia se destacou em relação ao digital, que foi impactado pela descontinuação das vendas B2B. No entanto, a Genial projeta que o canal digital deve retomar participação no volume bruto de mercadorias (GMV) da empresa, algo que não ocorria desde o quarto trimestre de 2021. A corretora também prevê um aumento momentâneo das despesas devido ao fechamento de 22 lojas, estimadas em R$ 55 milhões.
A expectativa é de uma recomposição de 110 pontos-base na margem Ebitda, que pode atingir 8,1% no trimestre. Apesar disso, a Genial projeta um aumento no prejuízo líquido da companhia para R$ 510 milhões, em comparação aos R$ 408 milhões do trimestre anterior, devido ao aumento das despesas financeiras.
A corretora alerta para a assimetria entre risco e retorno nas ações da Casas Bahia, especialmente em relação à conversão da segunda série da 10ª debênture, que pode resultar na emissão de cerca de 609 milhões de novas ações. Desde o último relatório, os papéis recuaram quase 25%, indicando que o mercado já precificou os impactos negativos da diluição dos acionistas minoritários.
