O Bradesco BBI aponta que a América Latina pode estar no início de um novo ciclo de alta nos mercados, semelhante ao período entre 2016 e 2018. Segundo analistas, a combinação de juros em queda, valuations atrativos e transições políticas favoráveis cria um cenário propício para um “bull market de volta para o futuro”. Historicamente, os mercados em alta na região duram 50% mais e oferecem retornos dez vezes superiores aos de baixa, com ciclos passados registrando ganhos próximos a 500%.
O relatório destaca paralelos com o rali de 87% observado no Brasil entre 2016 e 2018, impulsionado por cortes de juros e otimismo eleitoral. Atualmente, valuations e câmbio estão ainda mais favoráveis, reforçando a tese de sustentabilidade do movimento. Além disso, a região aparece bem posicionada em indicadores globais, com crescimento de lucros e melhora no cenário político. Para o Brasil, a recomendação é “overweight”, com foco em setores sensíveis a juros, estatais e de capital intensivo.
O BBI também ajustou seu portfólio recomendado, substituindo ações como Assaí e Sabesp por Renner (LREN3) e Copel (CPLE6), além de incluir a LatAm Airlines do Chile. A estratégia adotada é orientada ao risco, buscando equilíbrio entre oportunidades e cautela. Apesar do avanço de 26% do MSCI LatAm em 2024, os analistas acreditam que os fundamentos atuais — distintos de ciclos anteriores fracassados — podem sustentar o desempenho, mesmo com o ceticismo dos investidores devido à histórica subperformance dos emergentes.
