O Bradesco BBI revisou suas projeções para as ações da Eletrobras após os resultados do primeiro trimestre de 2025, mantendo a recomendação de compra e aumentando os preços-alvo para o final do ano. As ações ordinárias (ELET3) tiveram o valor estimado ajustado de R$ 53 para R$ 57, enquanto as preferenciais (ELET6) passaram de R$ 58 para R$ 63. O banco destacou que, no patamar atual, as ações oferecem uma taxa interna de retorno real implícita de 12%, considerada atrativa.
Analistas do BBI projetam um cenário positivo para os preços de energia elétrica no longo prazo, elevando a estimativa para R$ 180 por MWh até 2030. No curto prazo, o banco avalia que o mercado ainda não ajustou adequadamente as projeções de lucro líquido, que podem estar subestimadas devido a despesas financeiras não contabilizadas. Além disso, o EBITDA ajustado para 2025 foi revisado para R$ 21,1 bilhões, com expectativa de melhora nos trimestres seguintes.
O relatório também apontou que os preços spot de energia podem subir no segundo semestre de 2025, beneficiando a Eletrobras, especialmente se ultrapassarem R$ 300 por MWh. Mesmo com premissas conservadoras, como preços de R$ 200 por MWh para energia não contratada, o banco mantém otimismo para 2026, projetando um EBITDA ajustado de R$ 27,5 bilhões. A valorização no longo prazo está associada ao aumento do custo marginal de expansão das renováveis e à entrada de novas linhas de transmissão.
