O relatório Focus mostrou uma redução na mediana das projeções para a Selic no fim de 2025, passando de 15,0% para 14,75%, após 16 semanas sem alterações. A expectativa sugere que a taxa básica de juros precisará subir 0,50 ponto percentual acima do patamar atual, de 14,25%. O Comitê de Política Monetária (Copom), que já indicou um novo aumento menor que 1 ponto percentual nesta semana, tem elevado a taxa gradualmente, refletindo cautela diante do cenário econômico.
Diretores do Banco Central destacam a incerteza no cenário externo, agravada por medidas comerciais recentes. Diante da falta de clareza, o Copom deve abandonar o forward guidance após maio, buscando maior flexibilidade para ajustes futuros. Essa mudança indica uma postura mais adaptável, em vez de compromissos pré-definidos, diante de um ambiente global volátil.
As projeções para os anos seguintes permaneceram estáveis: a Selic em 2026 seguiu em 12,50% pela 14ª semana consecutiva, enquanto as estimativas para 2027 e 2028 se mantiveram em 10,50% e 10,0%, respectivamente. A estabilidade nas expectativas de longo prazo reflete uma visão consolidada do mercado sobre o gradualismo na política monetária, mesmo com ajustes pontuais no curto prazo.
