Alguns fundos de investimento em cadeias agroindustriais (Fiagros) tiveram um desempenho excepcional no início de 2025, com retornos que ultrapassaram 50%, segundo levantamento da Quantum Finance. O SFI Investimentos do Agronegócio (IAGR11) lidera o ranking, com 52,77% de retorno entre janeiro e abril, seguido por Capitânia Agro Strategies (CPTR11) e XP Crédito Agrícola (XPCA11), com 37,14% e 28,89%, respectivamente. Especialistas atribuem parte desse desempenho à recuperação de preços após quedas significativas em trimestres anteriores, além da estabilidade da curva de juros, que beneficiou os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs).
No entanto, Gianluca Di Matina, especialista da Hike Capital, ressalta que parte do retorno excepcional de fundos como o IAGR11 se deve a eventos pontuais, como a liquidação antecipada de CRAs, o que não reflete um desempenho sustentável a longo prazo. Ele também destaca que a classe de ativos é sensível a fatores como oscilações de juros, políticas tarifárias e riscos protecionistas, como os associados a medidas internacionais. Além disso, a baixa liquidez e a forte correlação com commodities agrícolas aumentam a vulnerabilidade desses fundos a choques de mercado.
Diante desse cenário, o especialista não recomenda novas alocações em Fiagros no momento, argumentando que os riscos sistêmicos e a dependência de fatores imprevisíveis não justificam exposição adicional. O texto conclui que, apesar dos retornos atraentes, investidores devem ponderar os riscos antes de entrar nesse mercado volátil e pouco líquido.
