O Bank of America (BofA) revisou sua recomendação para o Banco Pan (BPAN4), elevando-a de “underperform” para “neutro”, com base na expectativa de uma significativa melhoria no retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) em 2025. O banco projeta um crescimento de 34% no lucro no próximo ano, impulsionado pelo forte desempenho da Margem Financeira Bruta (NII) e pela redução de despesas, além das sinergias com o BTG Pactual. O ROE estimado para 2025 foi ajustado para 15,4%, com potencial de valorização adicional caso uma oferta pública de aquisição (OPA) seja concretizada.
Em contraste, o BofA manteve a recomendação de “underperform” para ABC Brasil (ABCB4) e Banrisul (BRSR6), citando desafios específicos em cada instituição. Para o ABC Brasil, espera-se um crescimento modesto na carteira de crédito, pressionado por um cenário macroeconômico desfavorável e maiores provisões, enquanto o Banrisul enfrenta dificuldades com a disparidade entre ativos de taxa fixa e passivos indexados a taxas flutuantes. Ambos os bancos devem ter ROEs abaixo do custo de capital próprio em 2025, com projeções de 15,5% e 9,7%, respectivamente.
O relatório também destacou os preços-alvo ajustados: R$ 8 para o Banco Pan (ante R$ 7 anteriormente), R$ 20 para o ABC Brasil e R$ 10 para o Banrisul. A análise reforça o otimismo em relação ao Pan, enquanto mantém cautela com os outros dois bancos, refletindo diferenças nas estratégias e nos ambientes operacionais de cada um.
