O UBS BB elevou a recomendação para as ações da Caixa Seguridade (CXSE3) de “neutra” para “compra”, aumentando o preço-alvo de R$ 16 para R$ 18. O banco destacou que o papel apresenta uma oportunidade atrativa após o follow-on, com valorização moderada no ano e múltiplos abaixo da concorrente BB Seguridade (BBSE3). A preferência do UBS BB no setor segue com a Porto (PSSA3), devido a sua avaliação mais atraente e crescimento diversificado, enquanto CXSE3 e BBSE3 ainda são vistas como boas opções para dividendos, com yield próximo de 10%.
Por outro lado, a BB Seguridade teve sua recomendação rebaixada de “compra” para “neutra”, mesmo com aumento do preço-alvo, devido ao desempenho recente que já reflete as expectativas positivas. O UBS BB argumenta que a Caixa Seguridade merece um prêmio em relação à BBSE3 no curto prazo, baseado em projeções de crescimento mais robustas (+20% em 2025 contra +12% da BBSE3) e um modelo de negócios considerado mais resiliente, vinculado ao crédito imobiliário.
Além disso, o banco ressaltou a maior liquidez da CXSE3 após o follow-on e um contrato de longa duração com a Caixa Econômica Federal, reduzindo incertezas. Atualmente, a Caixa Seguridade negocia com um prêmio de 17% no múltiplo P/L estimado para 2025, abaixo da média histórica de 30%, indicando potencial de valorização. O cenário macroeconômico desafiador reforça o apelo por ativos defensivos e com geração consistente de caixa.
