O Banco Central (BC) destacou, em relatório divulgado nesta quinta-feira (27), que persistem incertezas sobre o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre de 2025, especialmente em relação à intensidade da desaceleração econômica. O documento, parte do Relatório de Política Monetária (RPM), projetou um crescimento de 2,8% do PIB no período em comparação interanual, com destaque para o impacto positivo esperado da agropecuária. No entanto, o BC ressaltou que mesmo o PIB excluindo o setor agropecuário (ex-agro) deve apresentar alta, ainda que em ritmo mais lento do que nos trimestres anteriores de 2024.
As projeções indicam que o PIB ex-agropecuária pode crescer 2,2% no primeiro trimestre de 2025, mas com variações significativas dependendo do método de ajuste sazonal utilizado — 0,9% no ajuste direto e apenas 0,3% no indireto. O BC enfatizou que a complexidade desses cálculos, principalmente no ajuste indireto, aumenta a incerteza sobre o resultado final. Além disso, a forte desaceleração observada no último trimestre de 2024 e a expectativa de alta na agropecuária no início de 2025 dificultam a avaliação precisa da trajetória da economia.
O relatório também alertou que as projeções iniciais podem refletir distorções sazonais, especialmente no trimestre atual, quando há grande interesse em entender o ritmo exato do crescimento. Embora pesquisas como o Questionário Pré-Copom (QPC) sugiram um desempenho robusto do PIB ex-agropecuária, o BC reforçou que os dados devem ser analisados com cautela, dada a volatilidade dos indicadores. A instituição reforçou a necessidade de monitorar outras métricas além das Contas Nacionais do IBGE para uma avaliação mais precisa do cenário econômico.
