A XP Investimentos revisou suas recomendações para o setor de energia no Brasil, com foco na Alupar (ALUP11), que teve sua avaliação alterada de neutra para compra, acompanhada de um aumento no preço-alvo das ações de R$ 35 para R$ 40. A corretora argumenta que a Alupar apresenta um retorno superior ao de suas concorrentes, destacando uma taxa interna de retorno (TIR) real de 11,5%, muito mais alta que a média de 7% das transmissoras. A análise destaca a eficiência da estratégia de alocação de capital da companhia, especialmente nos investimentos realizados na América Latina.
Em relação a outras transmissoras, a XP manteve a recomendação neutra para a Isa Energia (ISAE4), com preço-alvo de R$ 24. A corretora acredita que, apesar de um possível impacto nos pagamentos da Rede Básica Sistema Existente (RBSE), os dividendos da empresa devem continuar elevados, sustentados pelos recebíveis dessa fonte. A empresa ainda enfrenta uma disputa jurídica com o estado de São Paulo, o que pode gerar ganhos adicionais no futuro. Para a Taesa (TAEE11), a recomendação também foi mantida neutra, com preço-alvo de R$ 35, devido à alta exposição da companhia a mudanças na política regulatória e ao vencimento de concessões nos próximos anos, o que pode afetar seu desempenho no longo prazo.
A XP também destacou que, apesar das incertezas econômicas globais, o Brasil tem se mostrado atraente devido à queda nas taxas de juros, o que pode beneficiar empresas do setor de energia, como Alupar, Isa Energia e Taesa. No entanto, a pressão de custos elevados de capex e a necessidade de equilibrar dividendos com investimentos seguem sendo desafios importantes para essas companhias. A análise sugere que as transmissoras devem buscar fontes de financiamento mais favoráveis, como os empréstimos do BNDES, para mitigar esses desafios.
