O Boletim Focus, divulgado hoje, apresentou as projeções atualizadas para as principais variáveis macroeconômicas do Brasil. O relatório indicou um aumento nas expectativas de inflação para 2025 e 2026, com a projeção de 5,58% passando para 5,60% em 2025 e de 4,30% para 4,35% em 2026. Esse aumento consecutivo nas previsões é um indicativo da desancoragem das expectativas inflacionárias, fenômeno em que o mercado acredita que a inflação continuará a subir, mesmo com a manutenção da taxa de juros alta, como a Selic.
A explicação para essa mudança vem do enfraquecimento da política monetária devido à política fiscal expansionista adotada pelo governo. O aumento do gasto público tem impulsionado a demanda agregada, superando o potencial da economia, o que pode resultar em um crescimento do PIB e na redução do desemprego no curto prazo. Contudo, no médio e longo prazo, esse cenário pode ser insustentável, pois o aumento do gasto público tende a corroer o poder de compra da população, anulando os ganhos econômicos a longo prazo.
Dessa forma, a confiança dos economistas nas ferramentas tradicionais de combate à inflação, como o aumento da Selic, diminui. A desancoragem das expectativas inflacionárias e o impacto de uma política fiscal expansionista apontam para um cenário de incertezas, que pode trazer desafios adicionais para a economia brasileira, principalmente em relação ao equilíbrio entre crescimento e controle da inflação.
