O Banco Central Europeu (BCE) destacou as incertezas nas estimativas da taxa de juros neutra, um indicador importante para a definição da política monetária da zona do euro. Em comunicado, a instituição explicou que essas estimativas enfrentam desafios significativos devido às limitações dos modelos econômicos, à disponibilidade de dados e à definição de parâmetros. Isso resulta em margens de erro amplas, o que torna difícil precisar a taxa exata.
Para o quarto trimestre de 2024, o BCE apontou uma faixa estimada para a taxa real de juros neutra entre -0,5% e +0,5%, com a taxa nominal variando entre 1,75% e 2,25%. No entanto, o banco alertou que essas faixas são indicativas e não devem ser vistas como valores definitivos. A alta incerteza sobre os parâmetros usados nos modelos econômicos reflete-se diretamente na variação dessas estimativas, que podem mudar conforme a abordagem adotada.
Apesar de fornecerem informações úteis para a formulação de políticas monetárias, o BCE ressaltou que as estimativas não devem ser tratadas como indicadores mecânicos para a tomada de decisões. O relatório sublinha a dificuldade de produzir resultados precisos, dado o grau de incerteza envolvido, e que diferentes modelos podem levar a conclusões distintas, o que reforça a complexidade do cálculo da taxa de juros neutra.
