O cenário econômico no Brasil segue desafiador, com a inflação ainda acima da meta e a curva de juros brasileira indicando taxas elevadas por um período prolongado. O Bradesco BBI alerta que isso pode trazer dificuldades para o mercado de ações, com impacto no Ibovespa, o principal índice da Bolsa de Valores. Apesar da atratividade das ações brasileiras, devido ao múltiplo preço/lucro, o alto custo de capital limita uma recuperação no curto prazo. A expectativa de taxas de juros de cerca de 15% para os próximos anos agrava a situação, com previsões de crescimento de lucros reduzidas.
O Bradesco BBI conduz uma análise de sensibilidade do Custo de Capital (CoE) para entender os riscos do mercado. Em um cenário pessimista, com juros de 20,5%, o Ibovespa poderia sofrer uma queda de até 26%, enquanto em um cenário mais otimista, com cortes mais rápidos nas taxas de juros, o índice poderia se valorizar até 36%. Em meio a essas previsões, o banco adota uma postura neutra sobre as ações brasileiras, destacando os riscos e as oportunidades no ambiente macroeconômico atual.
Com o cenário desafiador, os estrategistas do Bradesco BBI sugerem que a estratégia ideal para o momento seja focada em empresas com maior previsibilidade de resultados, menor alavancagem e capacidade de repassar preços em um ambiente inflacionário. Também há a recomendação de considerar ações com exposição ao dólar, dada a atual volatilidade cambial. Se as expectativas de inflação se reanexarem e o ciclo de flexibilização monetária se confirmar, o BBI avalia que as empresas cíclicas podem se tornar mais atraentes.
