As projeções do Sistema Expectativas de Mercado indicam que o mercado financeiro espera que a taxa Selic suba até 13,75% no final do ciclo de aperto, previsto para maio de 2025. Esse nível é o mesmo atingido em agosto de 2022, antes do início dos cortes em 2023. O aumento da Selic deve ocorrer de forma gradual, com dois ajustes de 0,75 ponto percentual nas reuniões do Copom em dezembro e janeiro, seguidos por mais dois de 0,5 ponto percentual em março e maio. Após esse ciclo, a taxa deverá se manter em 13,75% até setembro de 2025, quando a expectativa é que caia para 13,50%.
Uma análise mais recente das projeções, considerando os últimos cinco dias úteis, sugere uma trajetória mais acentuada, com a Selic podendo alcançar 14,0% até junho de 2025, permanecendo nesse patamar até novembro. Nesse cenário, as expectativas indicam que a taxa ficaria em 13,75% até o final de 2025. Essas atualizações refletem o maior número de respostas do mercado e a sensibilidade a novas informações, já que o Focus é atualizado semanalmente e por mais de 100 instituições, especialmente após a crítica data de 6 de dezembro.
Apesar das expectativas de alta na taxa de juros, as projeções de inflação também continuam em ascensão. A mediana para o IPCA acumulado em quatro trimestres até o segundo trimestre de 2026 aumentou, passando de 4,02% para 4,16%. Esse aumento na inflação, mesmo com a expectativa de altas na Selic, tem gerado discussões sobre a eficácia das medidas do Banco Central, conforme observado por autoridades do setor.
