O BTG Pactual considera as ações do IRB Re uma das principais apostas para 2025, destacando que o valor atual do papel está abaixo do esperado, diante das perspectivas de crescimento no lucro da empresa. Caso essas expectativas se concretizem, a companhia poderá retomar o pagamento de dividendos, o que reforça o apelo positivo para investidores. A equipe de análise do banco projeta um múltiplo de 5,5 vezes o lucro estimado, com base em cenários conservadores, o que sugere uma ação subavaliada.
Do ponto de vista operacional, o banco aponta que o IRB teve um desempenho favorável em 2024, com bons resultados apesar dos desafios enfrentados, como as enchentes no Rio Grande do Sul, que afetaram os mercados de seguros e resseguros. As ações da empresa, no entanto, apresentaram uma queda de 15% no ano, em contraste com o desempenho das seguradoras. O foco do IRB permanece na rentabilidade, com a empresa priorizando renovações de contratos a preços adequados, em vez de buscar um crescimento agressivo.
No plano financeiro, os analistas do BTG destacam que grande parte dos ativos regulatórios do IRB, estimados em R$ 8,5 bilhões, deve se beneficiar da alta da Selic, o que pode aumentar a rentabilidade da empresa. Entretanto, cerca de 35% desses ativos estão aplicados no exterior, o que limita o impacto da alta taxa de juros. A expectativa é de que o IRB consiga gerar um resultado financeiro superior a R$ 800 milhões no próximo ano, com parte desse ganho sendo compensada pelos custos financeiros das debêntures da empresa, que oferecem uma rentabilidade vinculada ao IPCA mais 6,5%.
