Apesar de uma desvalorização superior a 10% nos últimos 12 meses, a XP Investimentos reafirmou sua recomendação de compra para as ações da Rumo (RAIL3), destacando que a recente queda foi exagerada. Segundo a corretora, os principais fatores que contribuíram para essa deterioração incluem o aumento das taxas de juros, riscos associados às negociações de contratos de take-or-pay (ToP) e a revisão para cima do capex de expansão, além de notícias negativas relacionadas à regulamentação e novos projetos. Em contraste, o Ibovespa apresentou um aumento de 13% no mesmo período, evidenciando uma discrepância significativa no desempenho das ações da Rumo.
A XP Investimentos argumenta que o múltiplo EV/Ebitda da Rumo, projetado em 7,5 vezes, ainda representa uma desvalorização em relação aos níveis históricos, sugerindo um espaço de reavaliação para o valor de mercado da empresa. A corretora também reconheceu as preocupações dos investidores em relação aos resultados de 2025, principalmente devido a negociações desafiadoras de contratos ToP e a maior percepção de risco sobre a safra de milho. Contudo, ela acredita que o ambiente estrutural de oferta e demanda para a logística de grãos permanece favorável, o que pode ajudar a mitigar esses riscos.
Além disso, a análise da XP indica que as preocupações com o aumento do capex e as notícias regulatórias não devem impactar significativamente os fundamentos da empresa a médio e longo prazo. Os analistas sugerem que, embora a elevação do capex para novos projetos seja uma questão a ser considerada, seus impactos já podem estar embutidos nos preços atuais das ações. A corretora mantém uma visão otimista sobre a recuperação das ações da Rumo, fundamentada em expectativas de melhora nas condições climáticas e na retomada das atividades agrícolas, especialmente no Mato Grosso.
