O conselho de administração da Hypera rejeitou por unanimidade uma proposta de aquisição não solicitada pela EMS, considerando o valor oferecido como inferior ao justo. Após a recusa, as ações da Hypera apresentaram uma queda significativa de até 7,36%, chegando a R$ 25,31 na mínima do dia, embora as perdas tenham sido amenizadas ao longo da manhã. A análise do Bradesco BBI sugere que o preço de fechamento da véspera estava 25% acima do nível de negociação antes da oferta, o que pode ter contribuído para a volatilidade das ações.
Além disso, o Bradesco BBI observa que a EMS, que atualmente possui 3% das ações da Hypera, pode optar por adquirir mais ações no mercado. Essa estratégia visa aumentar suas chances de aprovação em uma futura proposta e garantir melhores termos, uma vez que a EMS se beneficiaria de sinergias com uma maior participação acionária. A oferta inicial da EMS foi de R$ 30 por ação, visando adquirir até 20% do total de ações da Hypera, que não possui cláusulas de pílula de veneno que poderiam dificultar uma fusão.
O cenário de votação para a proposta é complicado, uma vez que acionistas de referência detêm 48% da empresa, criando um desafio adicional para a aprovação do acordo. O Itaú BBA destaca que a proposta ainda depende do consentimento da maioria dos acionistas, o que pode tornar sua aprovação incerta. As recomendações das instituições financeiras permanecem neutras, com preço-alvo variando entre R$ 29 e R$ 35, enquanto o mercado observa atentamente os desdobramentos dessa situação.
